名创优品的门店包含两个品牌-名创优品和TOP TOY门店，前者显然是公司收入核心■★◆◆★。2024年前三季度，公司净新增名创优品门店773家至7186家。

　　上半年的情况也基本如此。2024年上半年，在中国内地，名创优品品牌门店线%，主要是因为平均门店数量同比增长16%，而同店销售为去年水平的98■■★◆◆.3%◆★◆★，也大体未出现多少下降◆■◆◆★。

　　名创优品正在国内外尤其是海外市场大规模开店■◆◆◆，新开店铺带来的支出以及促销等费用致使公司相关支出大幅增长。

　　《财中社》注意到◆■■，在海外市场快速增长的同时■■★，公司单店收入在快速下降。如前所述◆■◆■■，前三季度■◆■◆■，名创优品海外门店同店收入已经降至个位数★◆◆。作为对比，2024年上半年，公司海外收入增长了42.6%至27.3亿元。其中，按照名创优品的说法，同店销售“强劲增长16.3%”。

　　在此前的2024年一季度◆■★◆■，名创优品在中国内地的线下门店同店销售为上一年同期高基数的约98%，即基本持平。

　　也就是说，在2024年前两个季度，名创优品在海外快速扩张门店的同时，收入大幅增长，且同店收入保持两位数的“强劲增长■■”。但前三季度■◆◆，公司海外市场同店收入增速仅剩下个位数，这是否意味着第三季度海外门店同店收入可能负增长呢？

　　这一时期，名创优品并没有放缓在海外开店的步伐★■◆★★。2024年第一季度，公司名创优品门店在海外净新增109家门店■◆◆◆★■，上一年同期是16家。2024年上半年，公司在海外拥有名创优品门店2753家，净新增566家★■★。

　　在具置上，中国内地市场新增324家至4250家。而在海外市场，公司净新增门店449家◆◆，门店数量达到2936家，海外市场开店的力度要大于国内。

　　具体到单季度来看，2024年第三季度，名创优品实现营收45.2亿元，同比增长了19.3%；实现公司股东应占净利润6■★.4亿元，同比涨幅只有4.7%。

　　上半年基本能够维持同店收入持平，前三季度出现中单位数的下降。这说明在第三季度，名创优品门店在中国内地的表现要更为逊色◆★■■★■。

　　2024年前三季度，名创优品销售及分销开支达到25.2亿元，同比涨幅达到了61.6%。第三季度，公司销售及分销开支约为10亿元，增长了55.5%，仍然保持了快速增长★■■★★◆。

　　11月29日◆■◆★，发布三季报。2024年前三季度，公司实现营收122.8亿元，同比增长22★◆.8%★★◆；实现公司股东应占净利润18.1亿元■■◆★，同比增长了12.1%。

　　继续向前追溯，2024年一季度◆★■■■★，名创优品海外收入增长了52★★.6%至12★★■.2亿元。其中，同店销售“强劲增长约21%”。

　　2024年前三季度，名创优品净新增门店859家。原本名创优品是跨年财报■■，2023财年即2022年6月-2023年6月◆◆◆，公司新增门店592家■◆★◆■。调整年报改为自然年后◆★，2023年下半年，名创优品新增门店652家。

　　低能级城市数量的增加会对同店收入造成一定影响，但是2024年上半年◆★■■，名创优品在中国内地同比新增511家门店，其中三线家，占比更高◆■◆，同店收入并没有受多大影响。

　　（09896■■◆★■；MNSO）在美股拉升了8.22%，港股更是大涨。无论是营收还是净利润，前三季度已超2023年全年。其中，海外市场收入大涨超40%，渠道扩张带来的红利还在兑现中。

　　实际上，在国内名创优品同店收入已经开始负增长了。2024年前三季度，公司来自中国内地的收入增长14%至77◆★■◆★◆.4亿元。这其中，来自名创优品中国内地线%■■■★★■，主要得益于平均门店数量增长了14★★★■◆.7%，而同店销售较去年水平下降中单位数。

　　《财中社》注意到，过去两年，每个季度基本都保持了较快增长，近两个季度公司盈利增速急剧降温，增长都只有个位数。

　　毛利率不错，第三季度公司毛利率达到44.9%，再次刷新纪录■◆。导致名创优品盈利增速远不及收入的，是公司费用增长更快。

　　机构也注意到了这一点。国金证券指出，名创优品同店销售中个位数下滑，主要受低线城市线下客流影响，IP引流下预计高线年前三季度，公司名创优品门店在中国内地新增448家，其中，一线家。

　　2024年前三季度◆◆★★，名创优品来自海外市场的收入增长41.5%至45.4亿元，原因就是门店数量增长同时，同店收入增长达到高个位数。海外收入贡献占比由上年的32%提升至今年的37%■★◆★。